針對十九大提出“增強金融服務實體經濟能力”、“促進多層次資本市場健康發展”、“守住不發生系統性金融風險的底線”要求，為貫徹落實黨的幫助投資者了解債券投資的相關法規和知識，避免過度運用杠桿投資等行為，提高風險識別能力和自我保護能力，濟安金信基金評價中心作為專業的基金評價機構對目前市場上存在的近5000只公募基金，根據其基金的投資范圍、資產配置比例等信息對每只基金進行嚴格分類，為投資者選擇基金時提供專業的分析參考。

一、為什么要進行基金分類，債券基金如何分類

由于不同類型的基金在投資標的、投資范圍、投資策略以及投資限制方面有所不同，因此同類基金之橫向評比更有意義。由于不同類基金評級中采用不同的特殊指標、技術參數和權重配置，因此在同類基金內部進行比較，能夠客觀衡量基金管理團隊運作的績效和風控等方面的差異。濟安金信在基金評級中實行分類的基礎上進行橫向比較的評級原則。

濟安金信在中國證監會頒布實施的相關法律、行政法規等硬性規定的基礎上，根據基金招募說明書和基金合同約定的投資方向、投資范圍、投資方法以及基金合同特殊條款確定的基金基礎風險收益特征進行分類。例如，對債券基金是否可以直接參與一級市場和二級市場的股票投資予以區分。

現根據債券基金的投資屬性將債券基金分為三類，分別為純債基金、一級債基金、二級債基金。

純債基金：定期存款的替代工具，適合風險承受能力較低的投資者，在只承擔信用風險的前提下，以取得高于定期存款的穩定的收益為目標。因此，純債基金的評價主要考察盈利能力和業績穩定性兩個方面：盈利能力使用階段收益率進行衡量；業績穩定性使用收益率高于同類平均數的頻率進行衡量，在權重配置時，重點突出階段收益率指標。因為純債基金是定期存款的替代工具，故在評價時，若某基金的實際年化收益率沒有超過1年期定期存款利率，但綜合評級 被評為五星，則該基金最終評級降為四星，其余不變。

一級債基金：定期存款的替代工具，適合風險承受能力較低的投資者；在承擔信用風險的同時，可以通過參與一級市場的股票申購提高收益，在評價時將從盈利能力和業績穩定性兩個方面評價。在配置權重時，重點突出反應盈利能力的階段收益率指標。因為一級債基金是定期存款的替代工具，故在評價時，若某基金的實際年化收益率沒有超過1年期定期存款利率，但其綜合評級被評為五星，則該基金最終評級降為四星，其余不變。

二級債基金：適合中等風險承受能力的投資者，基金在承擔信用風險的同時，要求基金經理能夠根據股票市場走勢，在控制風險的前提下，適當地進行權益類資產的配置，分享股票市場帶來的收益。由于增加了相應的風險，為此在對該類基金進行評價時，增加平均虧損和損失頻率兩個指標，以突出其抗風險能力。故二級債基金將從盈利能力、抗風險能力和業績穩定性三個方面評價。在評價時，若某基金三年期實際年化收益率沒有超過相同期限的平均定期存款利率，但其綜合評級評被評為五星，則該基金最終評級降為四星，其余不變。

二、如何選擇債券基金（實戰篇）

第一，各家基金公司投研團隊能力、公司規模、旗下產品數量等都差別較大，且各家基金公司的同質化產品也非常之多，投資風格相似的產品在不同的基金公司管理下盈利能力截然不同。即使投資標的幾乎相同，但因各家基金公司管理水平參差不齊，也會導致業績表現也會有極大的差距。因此在選擇基金公司上筆者推薦投資者應重點關注老公司里的大、中型基金公司，對于小公司和新公司，或是業績不行，或沒有歷史業績做參照，暫時不需要過多關注。

第二，對于公募基金而言，基金經理就猶如戰場上的指揮官，一個基金經理的優秀與否，決定著一只基金的成敗。數據顯示，在100余家基金公司中，有13家基金經理平均任職年限不足1年，個別基金公司甚至僅有一名基金經理，更有一些剛轉正不足三月的基金經理就已“1拖8”。在公募基金發行速度加快，基金經理人手不足的大環境下，這類現象并不少見。然而，這類資源極度分配不均的產品是否值得信任，相信投資者們會有所判斷。因此，筆者建議要選擇過往管理經驗豐富、所管理的基金產品過往業績較好、且現管理的基金只數不多的基金經理所管理的基金產品。

最后，投資者還需注意，部分基金權益類投資倉位一直保持較高水平，使得該類基金對于高風險偏好的投資者無疑是把十分鋒利的雙刃劍，用好則可以帶來豐厚的回報，反之則會造成不小的虧損，投資者要遵循適度、止損兩大原則，順勢而為，獲取利潤后要劃出止盈線，將賬面盈利轉化為實際盈利。

濟安財富（北京）基金銷售有限公司提示您：市場有風險，投資需謹慎！